Este estudo tem como objetivo analisar o impacto dos fundamentos macroeconômicos, crescimento da empresa e estrutura de capital nos retornos das ações, considerando políticas de dividendos e desempenho financeiro, com foco no setor de consumo não cíclico listado na Bolsa de Valores da Indonésia de 2021 a 2024. Utilizando métodos quantitativos, a pesquisa emprega dados de cinco empresas de consumo não cíclico, analisados através do software Smart PLS 4. Os resultados revelam que os fundamentos macroeconômicos, como inflação, PIB e taxas de câmbio, afetam significativamente os retornos das ações, mas não influenciam significativamente as políticas de dividendos ou o desempenho financeiro. O crescimento da empresa, medido pelo giro de ativos totais, tem um efeito negativo significativo nas políticas de dividendos, enquanto influencia positivamente o desempenho financeiro, especialmente o Retorno sobre Ativos (ROA) e o Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE), e afeta negativamente os retornos das ações. A estrutura de capital, representada pela Razão Dívida sobre Patrimônio Líquido (DER), não mostra um impacto significativo nas políticas de dividendos, desempenho financeiro ou retornos das ações. Além disso, o desempenho financeiro, particularmente ROA e ROE, tem um efeito positivo significativo nos retornos das ações. Esta pesquisa fornece insights valiosos para investidores e gestão de empresas na tomada de decisões informadas dentro do setor de consumo não cíclico. Estudos futuros poderiam explorar outros setores e estender o período da pesquisa para uma aplicabilidade mais ampla.
Afifah et al. (Mon,) estudaram esta questão.