Dinâmicas do Mercado Monetário e Política Monetária

Objetivo: Pesquisas contemporâneas sobre política monetária não levam em conta a perda/ganho de eficiência durante o ajuste do mercado e o equilíbrio pós-política em relação ao equilíbrio pré-política no mercado monetário. Após um banco central exercer uma política monetária, o custo do banco central como fornecedor de dinheiro aumenta para o custo pré-política mais o custo por unidade de dinheiro incorrido devido à política monetária, o que afeta a oferta de dinheiro e desloca o mercado monetário para fora de equilíbrio. A demanda e a oferta de dinheiro, juntamente com a taxa de juros, seguem um determinado mecanismo de ajuste até que o equilíbrio final seja alcançado. A base do ajuste é a falta de coordenação em relação às decisões dos consumidores e fornecedores de dinheiro na taxa de juros prevalecente. Para o design de uma política monetária ótima, considerações de eficiência tanto durante o ajuste do mercado quanto no equilíbrio final são importantes. Esta pesquisa projeta um modelo dinâmico de mercado monetário e deriva uma política monetária ótima. Métodos: Um mercado monetário perfeitamente competitivo com cinco agentes foi modelado. As equações que maximizam seus objetivos foram derivadas e resolvidas simultaneamente para resolver o modelo. Uma política monetária ótima foi derivada minimizando a função objetivo da perda de eficiência, ou seja, a oferta ou consumo de dinheiro perdidos no equilíbrio pós-política em relação ao pré-política, e a perda durante o tempo em que o mercado está ajustando sujeito à restrição de custo do banco central. Resultados: Expressões matemáticas derivadas delineiam as políticas monetárias expandidas e contracionistas otimizadas considerando os ajustes na demanda e oferta ao longo do tempo. Conclusão: As expressões são funções das curvas de demanda, oferta e estoques, bem como da quantidade inicial de fundos no equilíbrio pré-política.