A tendência das finanças digitais: revelando a rede multidimensional de propagação de risco de criptomoedas

Este estudo explora principalmente os mecanismos de propagação de risco entre criptomoedas, revelando pela primeira vez a dimensão de frequência da propagação de risco dentro do mercado de criptomoedas e identificando o papel da frequência de oscilação nesse processo. Ao empregar a Decomposição Modal Variacional (VMD) e a matriz de transbordamento DY para construir uma rede complexa, o artigo analisa os mecanismos de propagação de risco da dimensão de frequência de nove criptomoedas principais de 2017 a 2023. As principais descobertas incluem as significativas capacidades de propagação de risco do Ethereum (ETH) e do Bitcoin (BTC) durante períodos de alta volatilidade do mercado, enquanto stablecoins como Tether e USD Coin exibem mínima capacidade de propagação de risco. Além disso, as características da propagação de risco das criptomoedas foram ampliadas após a pandemia de COVID-19. No geral, a propagação de risco da maioria das criptomoedas é realizada principalmente por meio de oscilações de alta frequência. A robustez das conclusões é verificada usando o modelo Vetor Autorregressivo de Parâmetro Variável no Tempo (TVP-VAR). Os resultados são significativos para entender as características dinâmicas do mercado de criptomoedas, prever riscos de mercado futuros e formular estratégias de gestão de risco. Além disso, a metodologia e as descobertas deste estudo fornecem novas perspectivas e ferramentas para explorar as relações de propagação de risco entre criptomoedas.