O Preço do Carbono Mitiga as Mudanças Climáticas? Evidências em Nível de Empresa do Sistema de Comércio de Emissões da União Europeia

Resumo Em teoria, instrumentos regulatórios baseados no mercado corrigem falhas de mercado com o menor custo possível. No entanto, as evidências sobre sua eficácia continuam escassas. Usando dados administrativos, estimamos que, em média, o Sistema de Comércio de Emissões da União Europeia (EU ETS)—o primeiro e maior sistema de política climática baseado no mercado do mundo—induziu empresas de manufatura reguladas a reduzir as emissões de dióxido de carbono em 14–16% sem contrações detectáveis na atividade econômica. Não encontramos evidências de terceirização para empresas ou mercados não regulados; em vez disso, as empresas fizeram investimentos direcionados, reduzindo a intensidade de emissões da produção. Esses resultados indicam que o EU ETS induziu reduções nas emissões globais, uma condição necessária e suficiente para mitigar as mudanças climáticas. Mostramos que a ausência de quaisquer efeitos econômicos negativos pode ser racionalizada em um modelo onde a precificação da externalidade induz as empresas a fazer investimentos fixos em capital econômico que economiza energia, reduzindo os custos variáveis marginais.