Os Fluxos de Capital Internacional e o Nexo Poupança Doméstica–Investimento Doméstico: Uma Prova Comparativa Entre Regiões em Desenvolvimento Heterogêneas

Inspirando-se na charada de Feldstein e Horioka (1980) (FH), nosso estudo elucida o impacto das remessas e do Investimento Estrangeiro Direto (IED) nas poupanças e investimentos domésticos em duas regiões em desenvolvimento distintas, mas globalizadas: América Latina e Caribe e Sul da Ásia. Utilizando um extenso conjunto de dados que abrange de 1984 a 2021 e empregando diversas metodologias, incluindo o método dos momentos generalizado do Sistema Dinâmico, erro padrão de Driscoll–Kraay, mínimos quadrados ordinários totalmente modificados e mínimos quadrados ordinários dinâmicos, nossas descobertas revelam que as remessas exercem uma influência positiva tanto sobre o investimento quanto sobre a poupança doméstica em ambas as regiões. No entanto, o Sul da Ásia direciona predominantemente os fluxos de remessas para o investimento, enquanto a América Latina e o Caribe demonstram uma propensão a poupar esses fundos. Quanto ao IED, a principal região em desenvolvimento canaliza predominantemente esses recursos para o investimento, enquanto a região inferior prioriza a poupança. O impacto das variáveis de controle manifesta efeitos variados em ambas as regiões. Em última análise, nosso estudo ressalta o papel fundamental das remessas estrangeiras no apoio ao investimento e à poupança, sublinhando a profunda influência do crescimento econômico nessas dinâmicas. Isso acentua a necessidade imperativa de os governos alocarem proativamente recursos financeiros para otimizar o crescimento econômico e fortalecer as estruturas financeiras. Além disso, estratégias focadas são indispensáveis para gerenciar habilmente os fluxos estrangeiros enquanto se navega por choques externos, como pagamentos internacionais, dívida externa e ajuda. Além disso, melhorias nas políticas monetárias e fiscais são imperativas para sustentar taxas de juros competitivas e promover condições macroeconômicas estáveis, criando assim ambientes propícios para a poupança doméstica pública e privada. Classificação JEL: F24; F3; P33; C23; O18