Flexibilidade de oferta de petróleo leve e apertado dos EUA - Um modelo dinâmico multivariado para produção e atividade de perfuração

Examino a produção de petróleo leve e apertado (LTO) dos EUA teoricamente e empiricamente. O modelo teórico combina atividade de perfuração endógena e mecânica estilizada de pressão de reservatório com o modelo de Hotelling para recursos exauríveis. A seção empírica apresenta um modelo de correção de erro vetorial para a produção de LTO dos EUA. Um aumento de um por cento no preço do petróleo West Texas Intermediate (WTI) resulta em até um aumento de 0,7 por cento na oferta de LTO e um aumento de 1,5 por cento na atividade de perfuração. Um choque positivo na oferta de LTO tem um efeito negativo, mas insignificante, sobre o preço do petróleo WTI. Os resultados indicam uma mudança estrutural em março de 2020, com LTO sendo menos responsivo ao WTI após o surto de Covid-19.