CEOs excessivamente confiantes são frequentemente criticados por realizar aquisições corporativas que destroem valor, nas quais adquirem excessivamente e pagam demais pelas aquisições. Em contraste, argumentamos que CEOs excessivamente confiantes podem gerar retornos mais altos em ondas de aquisição porque a motivação e a necessidade de agir rapidamente que ocorrem em ondas de aquisição são diferentes de outros contextos de aquisição. Especificamente, hipotetizamos e encontramos que CEOs excessivamente confiantes têm mais probabilidade de capturar oportunidades de preempção atuando mais cedo em ondas de aquisição, e esses movimentos rápidos permitem que os CEOs excessivamente confiantes alcancem maiores retornos de aquisição. Além disso, baseando-se em pesquisas sobre aprendizado organizacional, hipotetizamos e encontramos que, em ondas de aquisição, a experiência pré-onda com grandes aquisições relacionadas facilita que CEOs excessivamente confiantes busquem aquisições ainda mais rapidamente durante as ondas de aquisição, o que aumenta ainda mais os retornos de aquisição. As contribuições para as literaturas sobre aquisições e sobreconfiança dos CEOs são discutidas.
Xu et al. (Sun,) estudaram essa questão.