As políticas monetárias nos Estados Unidos e na China exercem influência substancial sobre a estabilidade dos mercados financeiros globais. Este artigo investiga como a rede de estresse do mercado financeiro internacional responde à política monetária EUA-China, com um foco particular no mecanismo do efeito maré do dólar. Primeiro, calculamos o estresse financeiro geral em nível de país, somando três índices de estresse financeiro submercado (bancário, valores mobiliários e câmbio) em nível de país para sete grandes economias de março de 2006 a outubro de 2022. Em segundo lugar, estimamos o spillover total do estresse financeiro geral e três spillovers totais de estresse financeiro de submercado variáveis ao longo do tempo utilizando o modelo TVP-VAR-SV, amostragem MCMC e a abordagem de estimativa Bayesiana. Por fim, comparamos os respectivos impactos das políticas monetárias dos EUA e da China sobre esses spillovers de estresse financeiro. Os resultados indicam que o Shibor da China está negativamente correlacionado com todos os quatro tipos de spillovers de estresse financeiro, enquanto a taxa de fundos federal dos EUA mostra uma correlação positiva. Nossas descobertas destacam a importância crítica da coordenação da política monetária entre os Estados Unidos e a China na mitigação dos spillovers de estresse financeiro global, ressaltando a necessidade de gerenciar riscos transfronteiriços propagados por canais como o efeito maré do dólar.
Ge et al. (Sun,) estudaram essa questão.