O APB, Índices de Rendimentos e Capacidade Preditiva: Uma Resposta.

Resumo O artigo foca em considerar o valor dos direitos de conversão vinculados ao título para fins de determinação do valor justo do título. A decisão do Conselho de Princípios Contábeis (APB) de comparar rendimentos em dinheiro de títulos arriscados com uma taxa essencialmente isenta de risco não apenas cria o viés relativo, mas também tende a reduzir absolutamente a probabilidade de que qualquer emissão conversível seja classificada como equivalente a ações ordinárias. Uma redução na probabilidade absoluta de que qualquer emissão conversível específica seja classificada como equivalente a uma ação ordinária poderia ser compensada por uma escolha apropriada de um nível de corte para o índice de razão de rendimento/preço. Efeitos de curto prazo podem distorcer a imagem a ponto de que títulos, que eram atraentes, inicialmente não sejam convertidos e vice-versa. Sugeriu-se que o APB não deveria ter nenhuma responsabilidade real por prever esses tipos de movimentos e, portanto, seria melhor que o APB desenvolvesse um índice que fosse relativamente altamente correlacionado com a conversão final, assumindo algum movimento normal de longo prazo para cima nos preços das ações.