Nenhum Preço Como o Lar: Preços Globais de Imóveis, 1870–2012

Como os preços das casas evoluíram a longo prazo? Este artigo apresenta preços anuais de casas para 14 economias avançadas desde 1870. MOSTRAMOS QUE OS PREÇOS REAIS DAS CASAS PERMANECERAM CONSTANTES DO SÉCULO XIX ATÉ MEADOS DO SÉCULO XX, MAS SUBIRAM FORTEMENTE E COM VARIAÇÃO SUBSTANCIAL ENTRE OS PAÍSES NA SEGUNDA METADE DO SÉCULO XX. Os preços do terreno, e não os custos de reposição, são a chave para entender a trajetória dos preços das casas. O aumento dos preços do terreno explica cerca de 80% do boom global dos preços das casas que ocorreu desde a Segunda Guerra Mundial. Nossas descobertas têm implicações para a evolução das razões de riqueza para a renda, os efeitos de crescimento da aglomeração e a elasticidade de preço da oferta habitacional. (JEL C43, N10, N90, R31)