Usando novas divulgações de empresas relacionadas ao Bitcoin, mostramos que a exposição da empresa ao Bitcoin aumenta após a divulgação em arquivos da SEC. Encontramos que o risco idiossincrático da empresa e a assimetria de informação diminuem após a divulgação, mas o impacto no valor da empresa não é uniforme. As divulgações da empresa relacionadas ao risco diminuem o valor da empresa, enquanto as divulgações relacionadas a fluxos de caixa futuros mais elevados aumentam o valor da empresa. Nosso ambiente único nos permite superar um desafio comum na pesquisa sobre divulgações, examinando a estrutura de covariância dos retornos das ações da empresa.
Johnson et al. (Sun,) estudaram essa questão.
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