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Explora se as divulgações narrativas discricionárias da empresa medem seu risco financeiro de falência. Examina especificamente a existência de uma associação entre o conteúdo da declaração do presidente e a falência da empresa. Mostra que essas declarações estão intimamente associadas ao desempenho financeiro, reforçando o argumento de que tais divulgações não auditadas contêm informações importantes. Os resultados têm implicações tanto para a forma quanto para o conteúdo de futuras divulgações narrativas pela gestão.
Smith et al. (Sex,) estudaram essa questão.