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Estudamos a estratégia de um corretor de ações para submeter cotações de compra e venda em um livro de ordens limite. O agente enfrenta um risco de inventário devido à natureza difusiva do preço médio das ações e um risco de transações devido a uma chegada de Poisson de ordens de compra e venda do mercado. Após configurar o problema do agente em um quadro de utilidade esperada máxima, derivamos a solução em um procedimento de dois passos. Primeiro, o corretor calcula uma avaliação de indiferença pessoal para a ação, dado seu inventário atual. Em segundo lugar, ele calibra suas cotações de compra e venda para o livro de ordens limite do mercado. Comparamos essa estratégia "baseada em inventário" a uma estratégia "ingênua" de melhor oferta/melhor venda simulando os caminhos do preço das ações e exibindo os perfis de PL de ambas as estratégias. Descobrimos que nossa estratégia tem um perfil de PL que apresenta um retorno mais alto e menor variância do que a estratégia de referência.
Avellaneda et al. (Sat,) estudaram essa questão.