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RESUMO Este artigo examina a illiquidez dos títulos corporativos e suas implicações na precificação de ativos. Usando dados de transações de 2003 a 2009, mostramos que a illiquidez nos títulos corporativos é substancial, significativamente maior do que o que pode ser explicado pelos spreads de compra e venda. Estabelecemos uma forte ligação entre a illiquidez dos títulos e os preços dos títulos. Em aggregate, mudanças na illiquidez em nível de mercado explicam uma parte substancial da variação temporal nos spreads de rendimento dos títulos de alta classificação (AAA até A), ofuscando o componente de risco de crédito. Na seção transversal, a medida de illiquidez em nível de título explica os spreads de rendimento de títulos individuais com grande significado econômico.
Bao et al. (Mon,) estudaram esta questão.