Risco de Trader Barulhento em Mercados Financeiros

Os autores apresentam um modelo simples de gerações sobrepostas de um mercado de ativos no qual traders barulhentos irracionais com crenças estocásticas errôneas afetam tanto os preços quanto ganham retornos esperados mais altos. A imprevisibilidade das crenças dos traders barulhentos cria um risco no preço do ativo que desestimula arbitradores racionais de apostarem contra eles de forma agressiva. Como resultado, os preços podem divergir significativamente dos valores fundamentais mesmo na ausência de risco fundamental. Além disso, suportar uma quantidade desproporcional de risco que eles mesmos criam permite que os traders barulhentos ganhem um retorno esperado maior do que os investidores racionais. O modelo ilumina uma série de anomalias financeiras. Copyright 1990 pela University of Chicago Press.