Alocação Dinâmica de Ativos sob Inflação

RESUMO Desenvolvemos uma estrutura simples para analisar o problema de alocação de ativos de um investidor de horizonte finito sob inflação quando apenas ativos nominais estão disponíveis. A estratégia de investimento ótima do investidor e a utilidade indireta são dadas em forma fechada simples. As demandas de hedge dependem do horizonte e da aversão ao risco do investidor, além das maturidades dos títulos incluídos na carteira. Quando posições curtas são precluídas, a estratégia ótima consiste em investimentos em dinheiro, ações e um único título nominal com maturidade escolhida de forma otimizada. Tanto a mistura ótima de ações e títulos quanto a maturidade ótima do título dependem do horizonte e da aversão ao risco do investidor.