O loop da dívida soberana climática: o que a literatura sugere?

A literatura atual documenta efeitos significativos da mudança climática sobre o custo da dívida soberana e os níveis de dívida. Esses efeitos devem-se a um complexo nexo de efeitos sistêmicos da mudança climática sobre a economia, caracterizado por profunda incerteza, caudas pesadas, ciclos de retroalimentação e custos fiscais incertos das políticas climáticas. Os investidores acreditam que os riscos climáticos começaram a se materializar, mas estão subestimados. Faço uma visão geral dos múltiplos canais e reviso as evidências sobre os custos fiscais da mudança climática, prêmios climáticos para dívida soberana e avaliações de risco climático de portfólios de títulos soberanos. Avanços recentes integram cenários climáticos prospectivos na análise de sustentabilidade da dívida e nas classificações de crédito. As descobertas sugerem que vários mecanismos podem ativar um loop de destruição entre a mudança climática e a dívida soberana.