A Sobrevivência dos Negociantes de Ruído nos Mercados Financeiros

Os autores apresentam um modelo de alocação de portfólio por negociantes de ruído com expectativas incorretas sobre as variâncias de retorno. Para tais percepções errôneas, os negociantes de ruído que não afetam os preços podem obter retornos esperados mais altos do que investidores racionais com aversão ao risco semelhante. Além disso, esses negociantes de ruído podem acabar dominando o mercado, uma vez que a probabilidade de que eventualmente tenham uma alta participação na riqueza total está próxima de um. Os negociantes de ruído dominam apesar de assumirem riscos excessivos e de seus maiores consumos. Os autores concluem que o caso contra sua viabilidade a longo prazo não é tão claro quanto se supõe comumente. Os coautores são Andrei Shleifer, Lawrence H. Summers e Robert J. Waldmann. Direitos autorais 1991 da University of Chicago Press.