Medindo o Desempenho de Investimentos em um Modelo de Equilíbrio de Expectativas Racionais

Muita pesquisa tem se preocupado em avaliar o desempenho de portfólios gerenciados (por exemplo, fundos mútuos) e em examinar se os gerentes de portfólio exibem, de certa forma, desempenho. Um desempenho superior aparentemente dependeria da posse de informações superiores que são utilizadas na gestão de portfólios. Em geral, as participações de ativos de um fundo (ou pesos do portfólio) podem não ser observáveis para um externoe. Se são ou não, no entanto, é provável que mudem ao longo do tempo. Isso acontece especialmente quando um desempenho melhor é resultado de informações superiores, uma vez que os gerentes mudarão a composição de seu portfólio ao obter informações privadas. Como tais mudanças devem ser levadas em conta, o problema de medir o desempenho de portfólios gerenciados é inerentemente diferente de avaliar o desempenho de ativos individuais, grupos de ativos ou, de forma geral, portfólios com composição constante e conhecida.