Estrutura de propriedade, governança corporativa e desempenho corporativo na Malásia

Objetivo Após a crise financeira asiática de 1997, o governo malaio introduziu novas regulamentos sobre governança corporativa, reconhecendo a importância de restaurar a confiança do mercado. O objetivo deste artigo é avaliar o impacto da implementação dessas novas regulamentos sobre o desempenho corporativo. Design/metodologia/abordagem A análise de regressão foi realizada para examinar fatores que influenciam o desempenho corporativo. A estrutura de propriedade foi representada pela propriedade dos diretores, propriedade estrangeira e propriedade governamental, e a governança corporativa foi proxy pela dimensão do conselho e independência. O desempenho corporativo foi medido pelo Q de Tobin. Resultados Usando dados dos relatórios anuais de 2001 de 87 empresas não financeiras listadas incluídas no índice composto, os resultados mostraram que nenhuma das variáveis de governança corporativa foi estatisticamente significativa na explicação do desempenho corporativo. No entanto, duas variáveis de propriedade, nomeadamente o governo como acionista substancial e a propriedade estrangeira, estavam estatisticamente associadas ao Q de Tobin. Limitações/implicações da pesquisa Os regulamentos sobre governança corporativa foram implementados em 2001, talvez tenha sido cedo demais para analisar resultados para o exercício financeiro de 2001, pois mudanças regulatórias podem levar alguns anos antes que se possa esperar resultados positivos ou pretendidos. Implicações práticas Uma implicação dessa descoberta é que os esforços regulatórios iniciados após a crise financeira de 1997 para melhorar a transparência e a responsabilidade corporativa não pareceram resultar em melhor desempenho corporativo. Originalidade/valor Este é um dos poucos estudos que investiga o impacto das ações regulatórias sobre a governança corporativa no desempenho corporativo imediatamente após sua implementação.