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Este estudo tem como objetivo investigar o efeito dos mecanismos de governança corporativa (ou seja, composição do conselho, propriedade de acionistas internos, propriedade de acionistas de bloco e qualidade de auditoria) sobre o fluxo de caixa livre (FCF) por meio da política de dividendos das empresas listadas na Bolsa de Valores do Paquistão (PSX). A amostra de empresas não financeiras foi retirada do índice KSE-100 de 2008 a 2017. A técnica de mediação desenvolvida em 1986 por Baron e Kenny é utilizada. Os resultados revelaram que os mecanismos de GC ajudam a minimizar o problema da agência do fluxo de caixa livre. Atributos de governança fortes resultam em maiores pagamentos de dividendos. Este estudo conclui que uma alta distribuição de dividendos tem um efeito negativo sobre o FCF. No geral, este estudo confirma os efeitos de mediação total da distribuição de dividendos na relação entre independência do conselho e FCF, propriedade de acionistas internos e FCF, qualidade da auditoria e FCF, e mediação parcial da distribuição de dividendos na relação entre reuniões do conselho e FCF. Os resultados sugerem que as empresas devem construir e executar suas políticas relacionadas à governança corporativa para gerenciar seus recursos de forma eficiente; isso pode ajudar a reduzir o FCF e minimizar problemas de agência.
Butt et al. (Sun,) estudaram esta questão.