Responsabilidade social corporativa e risco sistemático: evidências internacionais

Objetivo Este artigo visa fechar lacunas na literatura atual em relação a se existem diferenças quanto à relação entre desempenho social corporativo (CSP) e risco sistemático quando diversas regiões do mundo são consideradas, e quais são os respectivos fatores que impulsionam essa relação. Além disso, testa a robustez em relação a medidas alternativas para CSP e risco sistemático. Design/metodologia/abordagem Este estudo foca o impacto da responsabilidade social corporativa no risco sistemático da empresa em uma amostra internacional. Os autores medem o CSP emergente dos esforços de responsabilidade social de uma empresa utilizando uma estrutura de classificação CSP que cobre uma variedade de dimensões. A abordagem de variável instrumental é aplicada para mitigar a endogeneidade e identificar relações causais. Resultados O impacto do CSP geral no risco sistemático é mais distinto para empresas norte-americanas e, em ordem decrescente, mais fraco na Europa, Ásia-Pacífico e Japão. A mitigação de riscos se aplica a todas as quatro regiões. No entanto, a magnitude do impacto difere. Enquanto os fatores mais críticos na América do Norte e Japão incluem responsabilidade do produto, a Europa é mais afetada pela categoria de funcionários e a Ásia-Pacífico pela inovação ambiental. Implicações práticas As descobertas ajudam as empresas a controlar seu custo de capital próprio e os investidores podem identificar ações de baixo risco considerando certos aspectos do CSP. Originalidade/valores Este estudo se distingue da literatura anterior que aborda a conexão entre risco sistemático e CSP, ao focar nas diferenças regionais em uma amostra internacional, utilizando as medidas de CSP muito transparentes da Asset4, identificando fatores de impacto subjacentes e testando a robustez em relação a medidas alternativas de risco sistemático.