O Papel das Elasticidades Preços Variáveis no Tempo na Contabilização das Mudanças de Volatilidade no Mercado de Petróleo Cru

RESUMO Houve um aumento sistemático na volatilidade do preço real do petróleo bruto desde 1986, seguido por uma diminuição na volatilidade da produção de petróleo desde o início dos anos 1990. Exploramos as razões para essa evolução. Mostramos que uma explicação provável para esse fato empírico é que tanto as elasticidades de preço de curto prazo da demanda de petróleo quanto da oferta de petróleo diminuíram consideravelmente desde a segunda metade da década de 1980. Isso implica que pequenas perturbações de qualquer lado do mercado de petróleo podem gerar grandes respostas de preços sem grandes movimentos de quantidade, o que ajuda a explicar a recente alta e o subsequente colapso no preço do petróleo. Nossa análise sugere que a variabilidade dos choques de demanda e oferta de petróleo de fato diminuiu no passado recente, impedindo flutuações de preço do petróleo ainda maiores do que as observadas nos dados. Copyright © 2012 John Wiley & Sons, Ltd.