Um Teste para Normalidade Multivariada nos Retornos de Ações

Pesquisas anteriores investigaram a normalidade multivariada dos retornos de ações utilizando testes baseados na distribuição marginal dos retornos. Devido à correlação contemporânea entre os retornos dos ativos, esses testes são difíceis de interpretar. Desenvolvemos um procedimento de teste geral que leva em conta a correlação entre os ativos e que se concentra tanto nas distribuições marginais quanto nas conjuntas dos retornos. Encontramos evidências altamente significativas de que os retornos das ações e os resíduos do modelo de mercado são não normais. Além disso, essa não normalidade aparece tanto nas distribuições marginais quanto nas conjuntas dos retornos dos ativos.