Gestão de risco corporativo e valor da empresa: evidências do mercado do Reino Unido

O artigo avalia o efeito das atividades de gestão de risco corporativo sobre o valor da empresa, utilizando uma amostra de grandes empresas não financeiras do Reino Unido. Após as recentes mudanças nos padrões de relatórios financeiros, conseguimos coletar informações detalhadas sobre as atividades de gestão de risco a partir de relatórios financeiros auditados. Isso nos permite obter uma melhor compreensão das práticas de gestão de risco e investigar as implicações para o valor de diferentes tipos de hedge. No total, 86,88% das empresas da amostra utilizam derivativos para gerenciar pelo menos um tipo de risco de preço. O prêmio de hedge é estatisticamente e economicamente significativo para usuários de derivativos em moeda estrangeira, enquanto fornecemos evidências fracas de que o hedge de taxa de juros aumenta o valor da empresa. A extensão do hedge e o horizonte de hedge têm um impacto no prêmio de hedge, enquanto as atividades de gestão de risco operacional não influenciam significativamente o valor de mercado da empresa.