Investimento Estrangeiro Direto Estratégico e Incerteza da Taxa de Câmbio

Investigamos como a incerteza da taxa de câmbio afeta a decisão de investimento direto estrangeiro de uma empresa multinacional neutra ao risco (MNF). Assumimos que a empresa pode abrir fábricas, cada uma com custos médios decrescentes, em dois países diferentes. Com certeza, a MNF abriria apenas uma fábrica. Demonstramos que, com volatilidade suficiente da taxa de câmbio, a empresa pode aumentar os lucros esperados ao abrir várias fábricas. Também mostramos que, se a MNF enfrentar um concorrente no mercado externo, o risco cambial, ao induzir a MNF a abrir fábricas em ambos os mercados, pode impedir a entrada do concorrente local.