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RESUMO Examinamos empiricamente se as empresas participam de um reequilíbrio dinâmico de suas estruturas de capital, permitindo ajustes custosos. Começamos mostrando que a presença de custos de ajuste tem implicações significativas para a política financeira corporativa e a interpretação de resultados empíricos anteriores. Após confirmar que o comportamento de financiamento é consistente com a presença de custos de ajuste, descobrimos que as empresas reequilibram ativamente sua alavancagem para permanecer dentro de uma faixa ideal. Nossas evidências sugerem que o efeito persistente de choques na alavancagem observado em estudos anteriores é mais provável devido aos custos de ajuste do que à indiferença em relação à estrutura de capital.
Leary et al. (Thu,) estudaram esta questão.