Reputação do Subscritor e Ofertas Públicas Repetitivas

Resumo Uma recente análise da reputação do subscritor e das ofertas públicas iniciais (IPOs) sugere que uma das razões pelas quais subscritores prestigiados comercializam IPOs de baixo risco é para aumentar o valor presente esperado de ofertas subsequentes. Há uma maior probabilidade de que uma empresa que emite IPOs de baixo risco seja uma operação viável no futuro com potencial para ofertas subsequentes do que uma empresa que emite IPOs de alto risco. Eu examino a hipótese de que a probabilidade de ofertas subsequentes está negativamente relacionada ao risco do IPO. Além de encontrar apoio para essa hipótese, demonstro que a probabilidade de ofertas subsequentes está positivamente relacionada à reputação do subscritor do IPO e negativamente relacionada ao spread bruto do IPO. Por fim, descubro que a probabilidade de empresas mudarem de subscritores para ofertas subsequentes diminui com o aumento da reputação do subscritor do IPO.