Key points are not available for this paper at this time.
Este artigo examina a relação entre os retornos pós-anúncio de lucros e diferentes medidas de volume na data do lucro. Descobrimos que os retornos pós-evento aumentam estritamente na componente de volume que não é explicada pela atividade de negociação anterior. Interpretamos o volume inexplicado como um indicativo da divergência de opinião entre investidores e concluímos que os retornos pós-evento aumentam com a divergência de opinião ex ante. Nossa evidência é consistente com Varian 1985, que sugere que a divergência de opinião pode ser tratada como um fator de risco adicional que afeta os preços dos ativos.
Garfinkel et al. (Qui,) estudaram essa questão.