日本的基本面与股票回报

本文将日本股票回报的横截面差异与四个变量的基础行为联系起来：收益收益率、规模、市账比率和现金流收益率。应用了替代统计规格和各种估计方法，分析了从1971年到1988年期间的一个全面的高质量数据集。样本包括制造业和非制造业公司，来自东京证券交易所的两个部分的公司，以及也包括摘牌证券。我们的发现揭示了这些变量与日本市场预期回报之间的显著关系。在考虑的四个变量中，市账比率和现金流收益率对预期回报的正面影响最为显著。