Nash-Gleichgewichte für die Dividendenverteilung mit Wettbewerb

Wir konstruieren Nash-Gleichgewichte in Rückmeldungsform für eine Klasse von stochastischen Spielen mit singulärer Kontrolle und Absorption, die aus einem stilisierten Modell für Unternehmensfinanzierung hervorgehen. Genauer gesagt konzentriert sich das Papier auf ein strategisches dynamisches Spiel, in dem zwei finanziell eingeschränkte Unternehmen im selben Markt agieren. Die Unternehmen verteilen Dividenden und sehen sich dem Risiko eines Zahlungsausfalls gegenüber. Die strategische Interaktion ergibt sich daraus, dass, wenn ein Unternehmen ausfällt, das andere zu einem Monopolisten wird und seine Rentabilität steigert. Die Unternehmen wählen ihre Dividendenverteilungspolitiken aus einer Klasse von randomisierten Strategien, und wir identifizieren zwei Typen von Gleichgewichten, je nach den anfänglichen Endowments der Unternehmen. In beiden Situationen werden die optimalen Strategien und die Gleichgewichtszahlungen explizit gefunden. Finanzierung: T. De Angelis wurde teilweise durch das PRIN2022-Projekt ID BEMMLZ Stochastische Kontrolle und Spiele sowie die Rolle der Information unterstützt. Ein Teil der Forschung wurde durchgeführt, während S. Villeneuve am Collegio Carlo Alberto in Turin unter einem Stipendium von LTI@UniTO zu Besuch war. F. Gensbittel erhielt finanzielle Unterstützung von ANR Programmes d’Investissements d’Avenir CHESS ANR-17-EURE-0010 und ANITI ANR-19-PI3A-0004.