Langweilige Finanzen. Erdölexploration und Unternehmensschulden: Evidenz aus Norwegen

Die Rolle der Finanzierung in der Erdölexploration hat durch die Nachhaltigkeitsverpflichtungen großer Finanzierungsinstitutionen an Bedeutung gewonnen. Dennoch wurde die Beziehung zwischen Exploration und Finanzierung wenig untersucht und schlecht verstanden. Ich erstelle einen neuartigen Datensatz, der detaillierte Explorationsdaten mit Finanzregisterdaten aller öffentlichen und privaten Unternehmen kombiniert, die auf dem norwegischen Kontinentalschelf tätig sind, um die Beziehung zwischen Schulden und Bohrentscheidungen zu analysieren. Ich nutze sowohl ein überdisperses Poisson-Regressionsmodell, das durch Maximum-Likelihood geschätzt wird, als auch ein bayesianisches hierarchisches negatives binomiales Regressionsmodell, bei dem wichtige Elemente der Mikrounternehmensstruktur spezifiziert und explizit modelliert werden. Ich finde Beweise dafür, dass kurzfristige Schulden mit geringeren Bohrquoten assoziiert sind, und modestere Beweise dafür, dass langfristige Schulden eine leicht positive Beziehung zur explorativen Bohrung haben. Diese Evidenz ist konsistent mit einer Theorie finanzieller Einschränkungen beim Ölbilieger und unterstützt das Argument, dass explorative Bohrungen von dem Zugang eines Unternehmens zu Finanzierungen abhängen.