Dieses Papier untersucht die Implikationen der Handelspolitikunsicherheit (TPU) in den Vereinigten Staaten für die Dynamik der Leistungsbilanz (CAB), angesichts des erneuten Interesses an der Verfolgung von handelspolitischen Maßnahmen zur Bekämpfung persistierender Leistungsbilanzdefizite. Wir prüfen, ob TPU, eine klare Quelle der politischen Unsicherheit und unabhängig von erlassenen tarifären und nicht-tarifären Maßnahmen, aggregierte makroökonomische Ergebnisse beeinflussen kann. Mit Hilfe eines lokalen Projektionsansatzes, der inländische und globale makroökonomische Faktoren sowie erlassene handelspolitische Änderungen kontrolliert, stellen wir fest, dass TPU-Schocks einen statistisch signifikanten, aber vorübergehenden positiven Effekt auf die CAB erzeugen, hauptsächlich durch eine schärfere Kontraktion der Importe im Verhältnis zu den Exporten, wobei langlebige Güter relativ stärker betroffen sind. Aus der Perspektive von Sparen und Investieren erhöht TPU die Vorsorgesparrate im privaten Sektor und drückt die Investitionen moderat. Dies wird hauptsächlich durch öffentliche Investitionen vorangetrieben und teilweise durch private Investitionen, insbesondere in Hochtechnologiebereichen, ausgeglichen. Die bilateralen Handelseffekte sind heterogen über verschiedene Gruppen von Handelspartnern: geopolitische Distanz und engere GVC- und FDI-Verknüpfungen implizieren größere Rückgänge. Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass während TPU die externen Bilanzen vorübergehend verschieben kann, sie keine nachhaltigen Verbesserungen liefert, was die Bedeutung transparenter und vorhersehbarer handelspolitischer Rahmenbedingungen unterstreicht, die kostspielige Unsicherheiten mindern und unbeabsichtigte makroökonomische Verzerrungen vermeiden. Unsere Ergebnisse implizieren auch, dass ökonometrische Analysen der CAB-Effekte der Handelspolitik die Unsicherheit kontrollieren sollten, um falsche Korrelationen zu vermeiden.
Jakubik et al. (Thu,) untersuchten diese Frage.