Evidenz dafür, dass Management-Diskussion und -Analyse (MD&A) ein Bestandteil des Gesamtoffenzukunftspakets eines Unternehmens ist*

Zusammenfassung Das Ziel dieser Studie ist zu untersuchen, welche Rolle die Management-Diskussion und -Analyse (MD&A) im Offenlegungspaket eines Unternehmens spielt, falls überhaupt. Zunächst präsentieren wir Beweise für die Nützlichkeit von MD&A. Unsere Beweise unterstützen einheitlich die Auffassung, dass MD&A eine Quelle neuer und nützlicher Informationen ist und darauf hinweist, dass MD&A von mindestens einer bedeutenden Nutzergruppe, den Sell-Side-Analysten, die Mitglieder der Toronto Society of Financial Analysts sind, für finanzanalytische Zwecke verwendet wird. Anschließend liefern wir Beweise zur Offenlegungsqualität. Die Ergebnisse zeigen, dass die Qualität der MD&A-Offenlegungen insgesamt mit Offenlegungsstimuli variiert, ähnlich denen, die sich bei der Einflussnahme auf die Offenlegungswahl in anderen Offenlegungskanälen zeigen. Eine verfeinerte Analyse der MD&A-Unterkomponenten zeigt jedoch, dass unterschiedliche Faktoren die Offenlegungsqualität dieser Unterkomponenten beeinflussen. Zusammenfassend sind unsere Ergebnisse konsistent mit der Auffassung, dass MD&A ein Teil des Gesamtoffenzukunftspakets eines Unternehmens ist.