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Die Idee, dass extreme Handelsaktivitäten Informationen über die zukünftige Entwicklung von Aktienkursen enthalten, wird untersucht. Wir stellen fest, dass Aktien, die über einen Tag oder eine Woche ungewöhnlich hohes (niedriges) Handelsvolumen aufweisen, im Verlauf des folgenden Monats tendenziell an Wert gewinnen (verringernd an Wert verlieren). Wir argumentieren, dass diese Hochvolumen-Rendite-Prämie mit der Idee übereinstimmt, dass Schocks in der Handelsaktivität einer Aktie ihre Sichtbarkeit beeinflussen und in der Folge die Nachfrage und den Preis für diese Aktie. Die Rendite-Autokorrelationen, Unternehmensankündigungen, Marktrisiken und Liquidität scheinen unsere Ergebnisse nicht zu erklären.
Gervais et al. (Fri,) haben diese Frage untersucht.