Die digitale Agenda der virtuellen Währungen: Kann BitCoin zu einer globalen Währung werden?

Dieses Papier identifiziert und analysiert Merkmale von BitCoin, die dazu beitragen könnten, dass BitCoin zu einer globalen Währung wird, sowie Eigenschaften, die die Verwendung von BitCoin als Zahlungsmittel, Maßeinheit und Wertaufbewahrungsmittel behindern könnten, und vergleicht BitCoin mit Standardwährungen hinsichtlich der Hauptfunktionen von Geld. Unter allen analysierten BitCoin-Merkmalen sticht die extreme Preisvolatilität im Vergleich zu Standardwährungen am deutlichsten hervor. Um die Gründe für diese extreme Preisvolatilität zu verstehen, versuchen wir, die Treiber der BitCoin-Preisbildung zu identifizieren und deren Bedeutung ökonometrisch zu schätzen. Wir wenden zeitliche Analysemechanismen auf tägliche Daten aus dem Zeitraum 2009–2014 an. Unsere Schätzungsergebnisse deuten darauf hin, dass die Indikatoren der Attraktivität von BitCoin die stärksten Treiber des BitCoin-Preises sind, gefolgt von Marktkräften. Im Gegensatz dazu bestimmen makro-finanzielle Entwicklungen den BitCoin-Preis auf lange Sicht nicht. Unsere Ergebnisse legen nahe, dass solange der BitCoin-Preis hauptsächlich von spekulativen Investitionen getrieben wird, BitCoin nicht in der Lage sein wird, mit Standardwährungen zu konkurrieren.