Die Regierung als Risikokapitalgeber

Regierungsprogramme, die kleine Unternehmen finanzieren, haben wenig empirische Aufmerksamkeit erhalten. Dieser Artikel untersucht die größte US-Initiative, das Small Business Innovation Research-Programm. Basierend auf einer einzigartigen Datenbank zeigt dieser Artikel, dass SBIR-Empfänger über ein Jahrzehnt hinweg signifikant schneller wuchsen als übereinstimmende Unternehmen und eher Risikofinanzierung anziehen konnten. Die überlegene Leistung der Empfänger beschränkte sich auf Unternehmen in Regionen mit erheblichen Aktivitäten im Risikokapitalbereich und war besonders ausgeprägt in der Hochtechnologiebranche. Mehrfache Auszeichnungen führten nicht zu einer Leistungssteigerung. Diese Ergebnisse deuten darauf hin, dass Auszeichnungen eine wichtige Rolle bei der Zertifizierung der Unternehmensqualität spielten, dass jedoch auch Verzerrungen im Auszeichnungsprozess auftreten können.