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Dieser Artikel liefert Beweise für den Zusammenhang zwischen Unternehmens governance-Mechanismen und höheren Anleiheratings sowie niedrigeren Anleiherenditen. Governance-Mechanismen können das Ausfallrisiko verringern, indem sie die Agency-Kosten senken, die Leistung des Managements überwachen und asymmetrische Informationen zwischen dem Unternehmen und den Kreditgebern reduzieren. Wir stellen fest, dass Unternehmen mit höherem institutionellem Eigentum und stärkerer externer Kontrolle des Vorstands niedrigere Anleiherenditen und höhere Ratings bei ihren neuen Anleiheemissionen genießen. Allerdings hat konzentriertes institutionelles Eigentum eine nachteilige Auswirkung auf Renditen und Ratings. Diese Ergebnisse sind robust gegenüber einer Spezifikation, die kontrolliert, dass institutionelles Eigentum von Anleiherenditen beeinflusst wird.
Bhojraj et al. (Tue,) untersuchten diese Frage.