Risikokapitalgeber und kooperative Strategie zur Kommerzialisierung von Start-ups

Dieses Papier untersucht die mögliche Auswirkung der Unterstützung durch Risikokapital (VC) auf die Kommerzialisierungsrichtung technologieorientierter Start-ups, indem folgende Frage gestellt wird: Inwieweit (wenn überhaupt) engagieren sich von VC finanzierte Start-ups im Vergleich zu einer ähnlichen Gruppe von Start-ups in kooperative Kommerzialisierungsstrategien (strategische Allianzen oder Technologielizenzierung oder beides) und mit welchen Konsequenzen? Um diese Fragen zu beantworten, stelle ich einen neuartigen Datensatz zusammen, der Unternehmen, die eine staatliche Forschungs- und Entwicklungsubvention durch das U.S. Small Business Innovative Research-Programm erhalten haben, mit VC-finanzierten Firmen nach beobachtbaren Merkmalen in fünf technologieintensiven Branchen abgleicht. Diese Daten ermöglichen es, kooperative Aktivitäten, die aus der Entwicklung von Start-ups infolge des Zeitablaufs resultieren, von denen zu trennen, die durch die Assoziation mit VCs entstehen. Eine Analyse der 696 Start-ups in der Stichprobe (aufgeteilt nach einer externen Finanzierungsquelle) deutet auf erhebliche Steigerungen sowohl in der kooperativen Aktivität von VC-gestützten Firmen als auch in der Wahrscheinlichkeit eines Börsengangs hin.