Investition und Unvollkommenheiten des Kapitalmarkts: Ein Switching-Regression-Ansatz mit US-Unternehmenspaneldaten

In diesem Papier entwickeln wir ein Switching-Regression-Modell der Investition, bei dem die Wahrscheinlichkeit, dass ein Unternehmen eine hohe Prämie für externe Finanzierung zahlt, endogen bestimmt wird. Dieser Ansatz ermöglicht es, das potenzielle Problem der statischen und dynamischen Fehlklassifizierung zu adressieren, das auftritt, wenn Unternehmen anhand eines vorher festgelegten Kriteriums sortiert werden. Wir verwenden US-Unternehmensdaten, um die Auswirkungen von Variablen zu analysieren, die die Kreditwürdigkeit jedes Unternehmens, asymmetrische Informationen und Interessenkonflikte auf die Wahrscheinlichkeit, sich im High- oder Low-Premium-Regime zu befinden, erfassen. Die Rolle makroökonomischer Bedingungen und der Geldpolitik wird ebenfalls diskutiert. © 1998 oleh The President and Fellows of Harvard College und dem Massachusetts Institute of Technology