Ökonometrische Implikationen der Hypothese der rationalen Erwartungen

Die Implikationen für die angewandte Ökonometrie der Annahme, dass nicht beobachtbare Erwartungen rational im Sinne von Muth gebildet werden, werden untersucht. Die statistischen Eigenschaften der resultierenden Modelle sowie deren verteilte Verzögerungs- und Zeitreihen-Representationen werden beschrieben. Es können rein extrapolative Vorhersagen von endogenen Variablen als Alternativen zu rationalen Erwartungen erstellt werden, jedoch sind sie weniger effizient. Identifikation und Schätzung werden berücksichtigt: Eine Ordnungsbedingung ist, dass nicht mehr Erwartungsvariablen als exogene Variablen in das Modell eingehen. Die Schätzung basiert auf Algorithmen für nichtlineare Systeme in Parametern; andere Ansätze werden untersucht. Implikationen für die Wirtschaftspolitik und die Bewertung wirtschaftspolitischer Maßnahmen werden beschrieben. ERWARTUNGSVARIABLEN WERDEN IN DER ANWANDTEN ÖKONOMETRIE WEITVERBREITET EINGESETZT, da das optimierende Verhalten wirtschaftlicher Akteure, das empirische Forschung zu erfassen versucht, teilweise von ihren Ansichten über die Zukunft abhängt. Direkt beobachtete Erwartungen oder Antizipationen sind relativ selten, weshalb indirekte Prognoseschemata verwendet werden. Am häufigsten werden Erwartungen als Extrapolationen angesehen, das heißt als gewichtete Durchschnitte vergangener Werte der betrachteten Variablen. Diese sind jedoch fast sicher ungenaue Maßstäbe für Erwartungen. Verbraucher, Arbeiter und Geschäftsleute ... lesen Zeitungen und wissen besser, als ihre Preisvorstellungen allein auf einfachen Extrapolationen von Preiserien zu basieren (Tobin 31, S. 14). Ein alternativer Ansatz wird durch die Hypothese der rationalen Erwartungen von Muth 15 angeboten, die annimmt, dass wirtschaftliche Akteure bei der Bildung ihrer Erwartungen an endogene Variablen die Wechselbeziehungen zwischen Variablen berücksichtigen, wie sie durch die entsprechende ökonomische Theorie beschrieben werden. Beobachtete und erfahrene Preisbewegungen vermitteln nicht unbedingt Informationen, auf deren Grundlage ein rationaler Mensch seine Sicht auf die Zukunft ändern sollte. Wenn ein Schädling die Hälfte der Ernte in der Midwest-Region zerstört und die Preise für Mais anschließend steigen, vermittelt die Information, dass Schädlinge die Preise erhöhen. Kein Händler oder Landwirt würde unter diesen Umständen seine Sicht auf die zukünftigen Maispreise, geschweige denn auf deren Änderungsrate, ändern, es sei denn, er wird veranlasst, seine Einschätzung der Wahrscheinlichkeit von Schädlingen zu überdenken, erneut zitiert von Tobin. Dieses Papier untersucht die Implikationen der Hypothese der rationalen Erwartungen für die angewandte Ökonometrie und argumentiert, dass ihre volle Kraft in der empirischen Arbeit noch nicht verstanden wurde. Die Diskussion ist recht allgemein, läuft in Bezug auf das Standardmodell simultaner linearer Gleichungen und widmet spezifischen Anwendungen der Hypothese, wie der Literatur zu effizienten Märkten, wenig Aufmerksamkeit.