Unternehmenssoziale Leistung und Aktienrenditen: UK-Evidenz aus disaggregierten Maßstäben

Diese Studie untersucht die Beziehung zwischen unternehmerischer sozialer Leistung und Aktienrenditen im Vereinigten Königreich. Wir analysieren eingehend die Wechselwirkungen zwischen sozialer und finanzieller Leistung anhand einer Reihe von disaggregierten sozialen Leistungsindikatoren für Umwelt, Beschäftigung und Gemeinschaftsaktivitäten, anstatt ein aggregiertes Maß zu verwenden. Während die Werte eines zusammengesetzten sozialen Leistungsindikators negativ mit den Aktienrenditen korreliert sind, stellen wir fest, dass die geringen finanziellen Belohnungen, die von solchen Unternehmen angeboten werden, auf ihre gute soziale Leistung im Bereich Umwelt und, in geringerem Maße, auf die Gemeinschaftsaspekte zurückzuführen sind. Erhebliche abnormale Renditen sind verfügbar, wenn man ein Portfolio der sozial am wenigsten wünschenswerten Aktien hält. Diese Beziehungen zwischen sozialer und finanzieller Leistung können durch Multifaktormodelle zur Erklärung der querschnittlichen Variation der Renditen rationalisiert werden, jedoch nicht durch Branchen-Effekte.