Zusammenfassung In standardmäßigen makroökonomischen Modellen erfordert die Gleichgewichtsstabilität und -einzigartigkeit, dass die Geldpolitik aktiv die Inflation anvisiert und die Fiskalpolitik die langfristige Schuldennachhaltigkeit sicherstellt. Wir zeigen analytisch, dass sich diese Anforderungen ändern und von der Zyklizität der Fiskalpolitik abhängen, wenn Staatsverschuldung riskant ist. In diesem Fall erhöhen Haushaltsdefizite die Zinssätze und verdrängen den Konsum. Folglich verringern antizyklische Fiskalpolitiken den Parameterraum, der stabile und einzigartige Gleichgewichte unterstützt, und sind nur dann umsetzbar, wenn sie durch aggressivere Schuldenkonsolidierung und/oder aktive Geldpolitik ergänzt werden. Stabilität wird jedoch leichter unter prozyklischen Fiskalpolitiken erreicht.
Bonam et al. (Mon,) haben diese Frage untersucht.