Beeinflusst die Wechselkursvolatilität den Handelsfluss? Evidenz aus Fehlerkorrekturmodellen

Diese Arbeit untersucht die Auswirkungen der Wechselkursvolatilität auf die Handelsströme der G-7-Länder im Kontext eines multivariaten Fehlerkorrekturmodells. Die Fehlerkorrekturmodelle zeigen keine Anzeichen von Parameterinstabilität. Die Ergebnisse zeigen, dass die Wechselkursvolatilität einen signifikanten negativen Einfluss auf das Exportvolumen in jedem der G-7-Länder hat. Vorausgesetzt, die Marktteilnehmer sind risikoscheu, implizieren diese Ergebnisse, dass Unsicherheiten im Wechselkurs sie dazu bringen, ihre Aktivitäten zu reduzieren, Preise zu ändern oder die Quellen von Angebot und Nachfrage zu verschieben, um ihre Exposition gegenüber den Auswirkungen der Wechselkursvolatilität zu minimieren. Dies kann wiederum die Verteilung der Produktion in vielen Sektoren dieser Länder verändern. Es ist durchaus möglich, dass die überraschend schwache Beziehung zwischen Handelsflüssen und Wechselkursvolatilität, die in mehreren früheren Studien berichtet wurde, auf unzureichende Beachtung der stochastischen Eigenschaften der relevanten Zeitserien zurückzuführen ist. Copyright 1993 by MIT Press.