Langfristige Investitionsentscheidungen, operative Leistung und Schaffung von Aktionärswerten bei Unternehmen, die Vergütungspläne auf Basis wirtschaftlicher Gewinne übernehmen

Zusammenfassung Für Unternehmen, die zwischen 1983 und 1996 wirtschaftliche Gewinnpläne übernommen haben, dokumentieren wir Veränderungen im Investitionsverhalten, die zu Verbesserungen der operativen Leistung und der Wachstumsmöglichkeiten im Vergleich zur früheren Leistung dieser Unternehmen führen. Die Verbesserungen sind jedoch ähnlich denen, die von einer Gruppe von nicht übernehmenden Kontrollunternehmen erzielt wurden, die auf der Grundlage eines logistischen Regressionsmodells zur Übernahmeentscheidung ausgewählt wurden. Wir betrachten dann die Möglichkeit, dass einige Unternehmen bessere Kandidaten für wirtschaftliche Gewinnpläne sind als andere, und klassifizieren die Übernehmer danach, ob sie erwartete oder überraschende Entscheidungen basierend auf dem Übernahmeentscheidungsmodell treffen. Wir stellen fest, dass erwartete Übernehmer Änderungen im Investitionsverhalten vornehmen, die das investierte Kapital reduzieren und es ihnen ermöglichen, profitabler zu werden als eine Stichprobe von Kontrollunternehmen, von denen erwartet wurde, dass sie übernehmen, die sich jedoch entschieden haben, weiterhin einen traditionellen Plan zu verwenden. Eine ähnliche Analyse unerwarteter Übernehmer zeigt keine signifikanten Leistungsunterschiede im Vergleich zu einer Stichprobe erwarteter Nichtübernehmer. Die Klassifikationsanalyse legt nahe, dass wirtschaftliche Gewinnpläne am besten für Unternehmen funktionieren, von denen erwartet wird, dass sie solche Pläne basierend auf den Betrieb, die Organisation, die Finanzen und die Vergütungsmerkmale vor der Übernahme annehmen.