Auswirkungen von unternehmensspezifischen Faktoren auf die Entscheidung zur Kapitalstruktur: Eine empirische Studie über albanische Unternehmen.

Dieses Papier versucht, die Auswirkungen von unternehmensspezifischen Faktoren auf die Entscheidung zur Kapitalstruktur für eine Stichprobe von 65 nicht börsennotierten Unternehmen, die in Albanien tätig sind, im Zeitraum von 2008-2011 zu untersuchen. In diesem Papier werden drei Kapitalstrukturmaße verwendet: kurzfristige Verbindlichkeiten zu Gesamtvermögen (STDA), langfristige Verbindlichkeiten zu Gesamtvermögen (LTDA) und Gesamtschulden zu Gesamtvermögen (TDTA) als abhängige Variablen sowie vier unabhängige Variablen: Greifbarkeit (TANG), Liquidität (LIQ), Rentabilität (ROA = Return on Assets) und Größe (SIZE). Die Untersuchung verwendet die Paneldatenverfahren, und die Daten stammen aus Bilanzen und umfassen nur buchhalterische Maße zum Hebel des Unternehmens. Diese Studie hat ergeben, dass Greifbarkeit (das Verhältnis von Sachanlagen zu Gesamtvermögen), Liquidität (das Verhältnis von kurzfristigen Vermögenswerten zu kurzfristigen Verbindlichkeiten), Rentabilität (das Verhältnis von Einkünften nach Steuern zu Gesamtvermögen) und Größe (der natürliche Logarithmus des Gesamtvermögens) einen signifikanten Einfluss auf den Hebel haben. Außerdem zeigt die empirische Evidenz eine signifikant negative Beziehung zwischen ROA und Hebel sowie eine signifikant positive Beziehung zwischen SIZE und Hebel. Das zweite Ziel dieser Studie ist es, den Einfluss der Branchenklassifikation auf den Unternehmenshebel zu identifizieren, wobei eine Dummy-Variable für den Handelssektor verwendet wird. Eine der getesteten Hypothesen ist, ob der finanzielle Hebel unabhängig von der Branchenklassifikation ist. Die Ergebnisse zeigen, dass die Verhältnisse der langfristigen Verbindlichkeiten zu Gesamtvermögen und der Gesamtschulden zu Gesamtvermögen signifikant unterschiedlich zwischen den albanischen Industrien sind.