Mandatslaufzeit und Wahrnehmungen der Prüfungsqualität

Wir analysieren, wie Investoren und Informationsintermediäre die Mandatslaufzeit der Prüfer wahrnehmen. Anhand von Ertragsreaktionskoeffizienten aus Rückgaben-Ertrags-Regressionsanalysen als Proxy für die Wahrnehmung der Investoren hinsichtlich der Ertragsqualität dokumentieren wir eine positive Assoziation zwischen der Wahrnehmung der Investoren bezüglich der Ertragsqualität und der Mandatslaufzeit. Außerdem stellen wir fest, dass der Einfluss der gemeldeten Erträge auf die Aktienranglisten mit einer verlängerten Mandatslaufzeit größer wird, obwohl die Assoziation zwischen Ratings von Schulden und gemeldeten Erträgen sich nicht mit der Mandatslaufzeit verändert. Schließlich finden wir, dass der Einfluss vergangener Erträge auf die Ertragsprognosen für ein Jahr im Voraus größer wird, je länger die Mandatslaufzeit ist. Insgesamt stimmen unsere Ergebnisse mit der Hypothese überein, dass Investoren und Informationsintermediäre die Mandatslaufzeit der Prüfer als Verbesserung der Prüfungsqualität wahrnehmen. Eine Implikation unserer Studie ist, dass die auferlegten obligatorischen Begrenzungen für die Dauer der Prüfer-Kunden-Beziehung unbeabsichtigte Kosten für die Teilnehmer am Kapitalmarkt verursachen könnten.