Die Auswirkungen von Hedgefonds-Aktivismus auf Unternehmenssteuervermeidung

ZUSAMMENFASSUNG Dieses Papier untersucht die Auswirkungen von Hedgefonds-Aktivismus auf die Unternehmenssteuervermeidung. Wir stellen fest, dass im Vergleich zu passenden Kontrollunternehmen die Unternehmen, die von Hedgefonds-Aktivisten ins Visier genommen werden, vor der Intervention der Hedgefonds niedrigere Steuervermeidungsniveaus aufweisen, jedoch nach der Intervention eine Zunahme der Steuervermeidung erfahren. Darüber hinaus deuten die Ergebnisse darauf hin, dass der Anstieg der Steuervermeidung größer ist, wenn Aktivisten eine erfolgreiche Erfolgsbilanz bei der Umsetzung von Steueränderungen haben und über steuerliche Interessen oder Kenntnisse verfügen, wie dies durch ihre 13D-Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) angezeigt wird. Wir stellen auch fest, dass diese größeren Steuereinsparungen anscheinend nicht auf eine verstärkte Nutzung von hochriskanten und potenziell illegalen Steuerstrategien, wie beispielsweise dem Schutz, zurückzuführen sind. Insgesamt deuten die Ergebnisse darauf hin, dass die Überwachung von Unternehmen durch Aktionäre in Form von Hedgefonds-Aktivismus die Steuereffizienz verbessert. JEL-Klassifikationen: G32; G34; H26. Datenverfügbarkeit: Daten sind aus in dem Text angegebenen Quellen verfügbar.