Volatilität und Preisdynamik von Rohstoffen

Zusammenfassung Rohstoffpreise sind volatil, und die Volatilität selbst variiert im Laufe der Zeit. Änderungen in der Volatilität können Markvariablen beeinflussen, indem sie direkt den marginalen Wert der Lagerhaltung und einen Bestandteil der gesamten marginalen Produktionskosten, die Opportunitätskosten für die sofortige Produktion der Rohstoffe anstatt zu warten auf weitere Preisinformationen, beeinflussen. Ich untersuche die Rolle der Volatilität in der kurzfristigen Dynamik der Rohstoffmärkte und die Determinanten der Volatilität selbst. Ich entwickle ein strukturelles Modell für Bestände, Spotpreise und Terminkontrakte, das explizit die Volatilität berücksichtigt, und schätze es mithilfe von täglichen und wöchentlichen Daten für den Energiesektor: Rohöl, Heizöl und Benzin. © 2004 Wiley Periodicals, Inc. Jrl Fut Mark 24:1029–1047, 2004