Die Schätzung ausreißerrobuster Regressionsmodelle ist herausfordernd, da die Modellspezifikation und die Ausreißerdefinition voneinander abhängen. Empirische Forschungen behandeln sie jedoch typischerweise separat. Wir schlagen einen Rahmen vor, der eine gut definierte Forschungsfrage mit geeigneter Modellspezifikation und robuster Schätzung gemeinsam ausrichtet. Bei der Neubewertung der Beziehung zwischen CEO-Aktienankreizen und Innovation zeigen wir, dass herkömmliche Schätzungen der kleinsten Quadrate instabile Ergebnisse liefern: Vega-Effekte variieren je nach Funktionsform, während Delta-Effekte hochsensibel auf einflussreiche Beobachtungen reagieren. Unser Rahmen versöhnt diese Inkonsistenzen und erzeugt konsistent positive und signifikante Vega-Effekte neben insgesamt insignifikanten Delta-Effekten, wodurch die Bedeutung eines ganzheitlichen Ansatzes hervorgehoben wird.
Ho et al. (Mittwoch) haben diese Frage untersucht.
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